美聯(lián)儲對通脹的定義是“暫時的”，這個論點恐怕在美國住房市場上站不住腳。

16日，CoreLogic發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，9月美國獨棟住宅租金同比增長10.2%，與之相比去年9月同期租金同比漲幅僅為2.6%。

其中，租金增長幅度最高的美國城市為邁阿密，9月其獨棟住宅租金同比增長25.7%，隨后是鳳凰城(19.8%)和拉斯維加斯(15.9%)。CoreLogic認為，伴隨旅游業(yè)回暖，這三個地區(qū)的房地產市場正在看到越來越多的增長。此外奧斯汀(得克薩斯州)和圣地亞哥的租金漲幅也進入前五名。

CoreLogic首席經(jīng)濟學家博塞爾 (Molly Boesel) 表示：“2021年第三季度，單戶住宅出租空置率仍接近25年低點，推動9月份租金增長達到兩位數(shù)。”

她表示：“隨著勞動力市場的改善和對大房子的需求持續(xù)增長，短期內租金增長應該會繼續(xù)保持強勁。”

美國安邁企業(yè)咨詢董事總經(jīng)理赫爾索默拜克(Hunt Holsomback)接受第一財經(jīng)記者采訪時表示：“新房的供應量仍處于多年來低位，人口統(tǒng)計學上也保持強勁。”

來源：CoreLogic 報告

美國租房難

此前美國勞工部發(fā)布的數(shù)據(jù)已讓人窺到端倪：10月美國消費者價格指數(shù)(CPI)同比大漲6.2%，為1990年12月以來最高水平，CPI增速連續(xù)五個月超過5%。其中占CPI統(tǒng)計三分之一的住房成本，10月環(huán)比增長0.5%，同比漲3.5%。

CoreLogic 經(jīng)濟學家諾薩夫特 (Frank Nothaft) 表示，隨著時間的推移，CoreLogic 所關注到的租金上漲會越來越多地出現(xiàn)在官方通脹數(shù)據(jù)中，從這個角度說，Corelogic目前的數(shù)據(jù)，就是對于未來通脹數(shù)據(jù)的一個預覽。

為了詳細了解獨棟住宅的租金價格，CoreLogic調取了美國從高到低四類地區(qū)9月的租金價格變化。其中，低價區(qū)域9月增長8.3%，高于2020年9月的2.4%，中低價位地區(qū)9月增長9.3%，高于2020年9月的 2.3%，中高價位地區(qū)9月增長10.5%，高于2020年9月的2.4%，高價地區(qū)9月增長11%，高于2020年9月的2.8%。

“在過去12個月中，獨棟住宅租金上漲了約10%。”諾薩夫特表示，“我們現(xiàn)在看到的租金增長比我們之前記錄的任何增長都要快，且已經(jīng)看到很多家庭搬出高層公寓樓，尋找獨棟住宅或在人口密度低的社區(qū)尋找房屋。”

此次Corelogic的數(shù)據(jù)顯示，芝加哥、波士頓、費城、華盛頓特區(qū)和紐約市區(qū)的租金增長率最低。

美住房市場結構性難題

另一份 CoreLogic 報告顯示，雖然93%的消費者表示他們認為擁有房屋是一項不錯的投資，但購買市場的競爭正迫使更多潛在買家繼續(xù)租房。

Corelogic指出，獨棟住宅市場現(xiàn)在特別火爆的原因在于，隨著千禧一代步入婚姻并為人父母，人們想要更多的空間。

穆迪分析首席經(jīng)濟學家贊迪表示，租房市場增長將保持強勁。且租房市場出現(xiàn)問題早于疫情。“自金融危機爆發(fā)后，美國房地產市場泡沫破滅，此后美國經(jīng)濟適用房嚴重短缺，這種情況一直在發(fā)展。”

紐約大學弗曼房地產和城市政策中心執(zhí)行主任墨菲亦表示，在2008年金融危機后，我到最近幾年才真正開始看到房地產市場出現(xiàn)完全復蘇，因而美國住房竣工、租約安置率等仍然相對較低，但事實上家庭增長已經(jīng)回升，人們的壽命更長，而且也在養(yǎng)育下一代，而房產的供應跟不上這些人口變化。

美國金鷹房產投資公司執(zhí)行合伙人陳躍武亦對第一財經(jīng)記者表示，美國樓市庫存低主要同次貸危機后房地產市場泡沫一度破滅有關。

“從上個世紀80年代開始，美國新房建成量每年平均是100萬套獨棟房，并在2006年高峰時達到160萬套/年，2007年次貸危機之后美國房地產市場崩盤，隨后新房建成量懸崖式下跌，跌到40多萬套，一年跌了70%，隨后就在40萬~60萬套之間徘徊。”

陳躍武說，“近三四年，美國新房建成量緩慢回升，在疫情前的2019年再次回到160萬套/年，但同時，從上個世紀80年代至今，美國人口增加了近60%，達到3.3億人左右，原本房產需求量相應也應增加60%，才能達到供需平衡，但在過去十幾年中，美國新房建成量較低，對房地產市場的供給端造成一個非常大的缺口。這個缺口不是一年兩年能補上的。”

如果要超過這個供給平衡點，大概還需要三五年時間，他解釋道。

此外，從微觀層面上，墨菲指出，目前美國大多數(shù)新建筑都集中在高端住房上——而忽視了更實惠的市場。

米勒塞繆爾房地產估價師、總裁米勒(Jonathan Miller)表示：“房租都在漲價，但是高端房租上漲得更快，而且領先于疫情前的水平。”

在美國，區(qū)分高端租金和低端租金的簡單方法就是看看公寓門前是不是有門衛(wèi)。曼哈頓大約一半的公寓門前都有。

對于這類門衛(wèi)公寓，“曼哈頓 10月份的凈有效租金中位數(shù)為4263美元，比一年前高24.9%……這是我們追蹤過的最大同比增幅。”米勒表示，與疫情前相比，實際租金高出8.3%。

相比之下，沒有門衛(wèi)的公寓的凈有效租金中位數(shù)為2560美元，同比增長7.4%，但仍比2019年10月低11.2%。

“換句話說，相對于疫情前水平，低端市場仍處于赤字狀態(tài)。”米勒表示，這意味著疫情對于低收入租房者的傷害，要大于對高收入租房者的傷害。

墨菲表示，拜登政府在近期的立法中，要撥出1500億美元用于推廣經(jīng)濟適用房。

贊迪則認為，這更像是一個長期項目，就目前而言，房地產通脹之路將是持續(xù)的。

赫爾索默拜克接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，由于供應有限、需求增加和低利率，美國房地產銷售價格已經(jīng)上升?，F(xiàn)在價格仍有上升的空間，然而，經(jīng)濟的不確定性(主要是由于通貨膨脹)和建筑材料的供應鏈問題此前抬高了價格，并在市場上造成了不確定性，造成了買家價格沖擊，引發(fā)了目前銷售放緩，然而房地產的基本面仍然強勁。

“多位經(jīng)濟學家預測，明年的抵押貸款利率將上升約50個基點，雖然這與目前的利率相比差別很顯著，但仍然大大低于長期的平均資本成本。”他解釋道。